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公用事业:用电增速略有回落 荐4股

2019-12-04 10:54:10来源:励志吧0次阅读

公用事业:用电增速略有回落 荐4股 2018-09-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

重点推荐天然气板块投资机会,长期看好火电业绩反转及新能源公司装机成长燃气方面,我们认为今年我国天然气消费量仍将维持较高增速,全年消费量有望达到2760亿方左右,对应全年增速16-17%。从上游供给端来看,由于常规气以及进口管道气短期内增量较为有限,因此上游煤层气等非常规气行业以及进口LNG未来有望逐步放量。另外,今年采暖季我国天然气整体供需仍然偏紧,保供压力较大,且中石油目前已经出台新的定价策略,届时非管制气气价或将有所上涨,重点推荐拥有优质煤层气布局、未来增产潜力巨大的蓝焰控股以及LNG接收站即将投产、售气量有望持续高增长的深圳燃气。火电方面,我们判断下半年煤价有所承压,火电企业盈利底部改善的趋势已经确立,重点推荐华电国际,建议重点关注华能国际。水电和新能源方面,我们重点推荐受益于红水河来水较好的桂冠电力及在建风电机组稳健增长、未来拓展空间广阔的福能股份。

18年8月电力及公用事业跑输大盘18年8月份电力及公用事业指数下跌8.19%,而沪深 00指数下跌5.21%,电力及公用事业行业跑输大盘2.98个百分点。年初至今电力及公用事业板块下跌了2 .49%,沪深 00指数同期下跌了17.28%,电力及公用事业板块年初至今累计跑输大盘6.22个百分点。分子板块看,7月份火电板块,水电板块和燃气板块分别下跌5.14%,5.75%和7.99%。

煤炭期、现货价差缩小,进口天然气价格上涨8月秦皇岛港山西产5500大卡动力煤报价622元/吨,较7月底上涨17元/吨,涨幅2.8%。18年9月交割的动力煤合约8月 1日报价629.2元/吨,较7月底上涨了42.4元/吨,涨幅7.2%,较现货价升水7.2元/吨。华南地区进口LNG码头价格报5064元/吨,较7月末上涨8.5%,美国亨利港天然气现货价报2.98美元/百万英热单位,较7月底上涨5.7%。

分省火电点火价差测算从最新一期7月份的电煤价格指数来看,全国各地电煤价格整体环比有所上涨,全国平均电煤价格为5 2.5元/吨,环比增长0.75%。从分省情况来看,广西、江西和湖南三省电煤价格排名前三,新疆、蒙东和蒙西排名后三且绝对值与其他省份相比显著较低。排名前三的省份分别为蒙东、广东和海南,均属于拥有煤炭资源优势或标杆上网电价较高的区域。从环比数据来看,浙江、广西等地点火价差改善较为明显。

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