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金融新增信贷符合预期预计资金7月到位

2019-09-13 20:24:46来源:励志吧0次阅读

金融:新增信贷符合预期 预计资金7月到位 2012-06-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场回顾:

综合指数方面,全球央行准备联合行动,提振市场情绪,受此影响外围与国内市场主要指数均多数收涨。金融指数方面,香港、台湾及国内金融板块指数则均获得超过指数的涨幅。

上周银行板块再现分化行情,除工行、中行、民生下跌外,其他各股一律收涨。就涨幅而言,城商行涨幅居首,股份制银行次之。涨幅前三位:宁波银行(8.47%)、南京银行(5.69%)、北京银行(2.89%)。

上周非银行板块整体收涨,保险、信托均获较大涨幅,券商次之。涨幅前五为:新华保险(15.96%)、陕国投(12.98%)、中国平安(12.07%)、中国太保(10.20%)、中国人寿(9.5 %)。

要闻动态:

央行:房地产按揭贷款下限仍为7折:对特急文件,央行给予解释,7折下限始终存在,仅为重申,并非降低折扣。央行并不具权放松房地产调控,重申意在规范价格竞争。

5月新增信贷79 2亿元符合预期:5月新增信贷符合我们此前判断的二季度三个月新增信贷分别为“七八九”千亿的判断。再次重申,“重结构、轻节奏,中长期贷款渐发力”的观点。预计项目新增的项目贷款将最快于7月份陆续到位,并在下半年逐渐投放。项目投资重启带来的信贷资金效应8000亿,加上资本金月 000亿,总体资金量将达1.1万亿。

险资投资再现利好消息:消息称保监会扩大险企投资范围,我们认为这是自上而下的金融改革框架设计,保险行业拐点已经到来,强烈建议配置保险。最大逻辑在于利率市场化和降息通道:利率市场化用政策强行打开了居民金融资产配置多元化的空间;降息通道用微观价差(银行理财-保单收益)支持保险的复苏。

投资策略:银行承压打底,券商保险主攻对于近期金融板块的重要事件,我们认为:第一,资本新规的时点和细节并无超预期之处,对大行影响略小,有主加速银行创新业务与综合化经营的步伐;第二,降息名义对称、实质非对称,是利率市场化的进一步推进,银行提高存款利率到上限,银行板块估值将继续承压;第三,综合来看,银行业绩下调概率加大,券商、保险则相对受益。

板块配置策略:继续“银行打底,券商、保险主攻”的配置思路。银行方面建议配置防守性强的中行、农行、工行、建行;保险方面推荐新华、国寿和平安;券商方面推荐中信和光大。

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