欧冠

长江证券:外需真的好吗

2019-10-09 15:14:48来源:励志吧0次阅读

长江证券:外需真的好吗 2018-05-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件2018年4月,按美元计,全国出口当月同比增速12.9%(前值-2.7%);进口同比增速21.5%(前值14.4%);4月贸易帐287.8亿美元(前值-49.8亿美元)。

点评4月出口增速超季节性回升,或与贸易摩擦扰动下的出口行为提前有关;结合外需领先和同步指标来看,外需不容过度乐观。伴随春节错峰扰动消散,4月出口同比增长12.9%,较前值大幅改善15.6个百分点,明显好于错峰规律相似的可比同期均值(11.4个百分点)。出口增速的超季节性回升,并非意味着外需好转。2018年初以来,主要发达和新兴经济体的制造业PMI指数、与中国同为生产型经济体的日、韩、德等国出口增速,先后见顶回落,外需不容过度乐观。

4月出口增速超季节性回升,或与贸易摩擦问题扰动下企业出口行为提前有关。

分出口区域来看,我国对发达经济体改善较为显著;分产品来看,高新技术和机电产品出口表现较为亮眼。分出口区域来看,我国对欧盟、美国、日本出口同比增速分别为10.9%、9.7%、9.6%,较前值分别回升17.9、15.3、13.3个百分点;对东盟和金砖国家出口增速分别为17.7%和11.7%,较前值分别改善回升16.4和13.9个百分点。分产品来看,机电产品出口增速15.0%,较上月改善12.6个百分点;高新技术产品出口增速20.7%,较上月改善4.3个百分点,出口表现亮眼;劳动密集型产品出口金额同比减少,出口增速-2.9%、降幅收窄。

4月进口增速大幅改善,主要大宗商品进口同比大增,部分缘于去年同期基数较低,亦受到国内需求阶段性修复提振。4月,进口同比增速21.5%,较前值(14.4%)大幅改善。分产品来看,原油、成品油、铁矿石等大宗商品进口数量大幅增长,是进口增速改善的主要贡献项之一。大宗商品进口增速提升,部分缘于去年同期低基数效应导致,同时受益于国内生产性需求阶段性修复的提振。此外,贸易摩擦背景下进口需求提前释放,或在一定程度影响进口节奏。

全年来看,全球景气繁荣顶点或已出现,2018年中国出口谨慎乐观。金融危机后,全球持续复苏主要缘于美国和中国主动加杠杆。随着美国加杠杆到达天花板、以及中国开始结构去杠杆,全球持续加杠杆进程面临终结。伴随主要经济体的经济领先指标见顶回落,全球景气繁荣顶点或已出现。此外,中美贸易谈判或将于近期重启,伴随6月3日最后谈判期限将至,该次贸易谈判最终结果或将直接影响中国进、出口未来表现,需密切关注贸易摩擦问题的后续发展。

成都恒博医院在哪个区
昆明天伦妇产医院的专家有哪些
成都恒博医院在哪块
昆明天伦妇产医院较好的专家是哪位
成都恒博医院近哪个公交站
分享到: